2012年07月18日06：37来源：深圳新闻网-深沪上市公司中期报告双双拉开序幕，根据数据统计，截至7月16日，两市已有1415家上市公司披露中期业绩预告，其中，预增562家、预盈50家；预降和预亏分别有428家和220家；预平138家；此外，减亏、减增、预警共17家。整体而言，中期业绩可谓喜忧参半。

    在各上市公司即将交出“中考”成绩之际，各权威机构纷纷发布研报对重点上市公司的中期业绩进行了点评。证券时报网（www.stcn.com）对最新券商相关研报进行了盘点。

    东方证券：格力电器业绩增三成 维持买入评级

    格力电器公告显示，公司2012年上半年实现收入483亿元，同比增长20.04%，实现归属于上市公司的净利润28.7亿元，同比增长30.08%，2012年实现基本每股收益0.95元。

    对此，东方证券发布公司研究报告称，收入方面，格力2012上半年收入增速20%，分季度来看，其中一季度同比增16%，二季度同比增长23%.今年1-5月空调行业销量同比下滑6%，格力依靠极强的品牌力和竞争优势，进一步实现了行业整合，在行业调整的情况下，量价齐升，实现了稳健的收入增长。

    净利润方面，研报指出，上半年格力归属于母公司的净利率增长超30%，一季度同比增25.56%，二季度同比增33%.上半年归属于母公司的净利润占收入比提升至5.94%，较去年同期提升0.45个百分点。研报认为上半年铜价的回落对公司的盈利能力产生了正面影响。另外从公司上半年确认的营业外收入推算，仍有2.5亿元左右的节能惠民补贴未收到，研报预计该政府补贴有望在下半年实现。

    此外，研报指出，格力的核心竞争力来自于产品为本的专业化定位。并且格力建立在产品品质优势上的消费者认可度，产品议价能力，长期稳定的营销模式和对上下游极强的谈判力，已经构筑起了强大的软壁垒，是竞争对手难以复制和赶超的，并且这种核心竞争力在未来会不断强化。格力的核心竞争力体现为产品溢价——高净利，稳定的经销商关系——高经营杠杆。使得格力能够在行业前五不赚钱的情况下，依旧保持稳定的盈利能力。

    策略方面，研报预计公司2012-2014年每股收益分别为2.12、2.54、3.05元，参考可比公司估值水平，给予公司12年14倍PE，对应目标价29.68元，维持公司买入评级。

    国海证券：烽火通信股价面临价值回归 维持增持评级

    7月16日晚，烽火通信公布了2012年中报业绩预增预告，2012年上半年归属上市公司股东净利润为2.85-3.06亿元，去年同期为2.19亿，同比增长30-40%，2012年中报EPS约为0.59-0.64元。对此，国海证券发布公司研报对公司业绩预增原因、可能影响公司股价的相关政策及后期投资策略进行了点评。