根据新三板研究院对这件事的了解，很难去判断PE/VC会不会把新三板当成一个退出的渠道。

至于为什么，可能是新三板企业的基本情况真的是差距太大。

看过一些好企业，这些企业都有着很多相同的地方，处于一个好的行业，有着几千万的净利润和未来可预期的高速发展。但是大多数时候，我看到的都是更多状况不好的企业，垂死的在市场挣扎，很难得到贷款和融资，然后可能两年之后你再去回头找他们，这些企业不是被并购了就是消失了。

很悲惨吧，但这就是新三板的现实。作为一个每天接触新三板的人，有时候都会在希望中看到一丝的失望，就更别提那些不会天天盯着新三板的PE/VC了。他们的时间很宝贵，除非真的在市场上看到好的项目，不然很难说动他们。

就像我之前接触的一些投资机构一样，他们都很明确的告诉我，新三板企业不投。这让我多少有点受伤，因为一些时候我推荐给他们的企业真的是经过考量和研究的，但是对不起，投资机构的时间有限，要是行业和利润不好的企业，一时间很难打动他们。可是问题就在这，真正优秀的企业还需要券商在中间费尽全力的推吗？前段时间我手头有个不错的企业，不用我费任何时间，人家自己就找到了投资方，还跟人家谈的非常好，最后达成的条件非常优惠。明白我说的意思吗，新三板企业真的差距非常大，但是好的只有那么多，他们遥遥在上，剩下的那些企业更需要市场的关怀，可他们得不到，即使想用对自己十分苛刻的条件跟PE对赌都不行，因为PE会觉得企业没资本，这样的投资风险太大！

那么PE是否可以把新三板当成退出渠道，我的答案是可以的！但是理想很丰满，现实很骨感，可以是可以，但是具体到每个企业，可就说不好了！PE不是观音菩萨，他们更看重从投资中得到什么回报，要是在流动性这么差的新三板中投了个差的企业退不出来，可就倒霉了。

至于新三板对券商的分佣问题，我想新三板承做对于券商来说真的可能是鸡肋而且充满了风险。之所以券商现在一窝蜂的去承揽新三板项目，更多是着眼未来，比如做市商/再融资/转板等。