股权代持专题，从现行法律法规出发，结合案例分析，探讨IPO企业股权代持还原的必要性，介绍核查内容和核查方法。针对存在股权代持事项的，通过案例介绍股权代持清理的常规方式和特殊解决路径，并关注股权代持还原中的税务问题。

　　一、释义及相关法律法规

　　(一)释义主要介绍了现行法律关于股权代持的定义

　　(二)法律法规规定主要包括《首发注册管理办法》《监管规则适用指引——发行类第4号》《《监管规则适用指引——关于申请首发上市企业股东信息披露》等，并介绍了最新公司法的相关规定。

　　二、股权代持核查方式和核查内容

　　从访谈核查和材料核查出发，考察发行人股份代持产生的背景、真实性、代持的清理情况以及代持清理后股权的清晰性。通过访谈公司股东和管理层，了解代持方、被代持方、代持股权比例、代持原因、目前清理进度等基本情况，并结合发行人工商内档、股权代持协议、资金流水和完税凭证等进行双向认证。

　　三、案例分析

　　主要介绍了灿星文化、中视电传和百合医疗的相关案例情况。上述案例在反馈问询和上会过程中，股权代持的背景和清理情况均被重点关注，上述案例均因股权代持问题未得到充分解决而止步IPO。而在安集科技案例中，股份代持问题未解决却依然上市成功，主要原因包括：代持股份是发行人的间接股份，不影响对发行人控股股东的认定及控股股东持有发行人的股份权属清晰;代持基于基金内部的管理机制，有合理性;代持行为存在真实性;代持行为在所属司法管辖地是合法有效的，并且不存在争议和纠纷。

　　四、股权代持清理方式

　　(一)常规清理方式

　　即将股份由名义股东转让给实际股东，但同时也可以由名义股东购买代持股份，如耐普矿业。

　　(二)特殊解决路径

　　1、公证提存：债务履行的一种方式，源自《民法典》。主要案例包括纳微科技和海科新源，上述案例均因实际股东不受让股份而聘请公证处进行股份提存。

　　2、诉讼确权：双方通过诉讼方式获取司法部门背书的一种方式，主要案例包括天智航和蠡湖股份，均通过诉讼仲裁确认了代持关系。

　　3、股权集中托管：历史遗留产物，常见于商业银行，如厦门银行IPO时在厦门市股权托管交易中心有限公司专门设立了“集中管理账户(待确权)”，对未确权股份归集于该账户名下进行集中管理。

　　4、据实披露：常规和特殊处理方式后代持还原的兜底措施，如安井食品。实操中需要满足较多条件，且需要争取监管认可。

　　五、股权代持还原转让定价及涉税事项

　　(一)如何确定股权转让价格?1、未约定转让价格。即0元转让，主要案例包括冠石科技和松井股份。主要原理是股权还原并不是股权出售行为，而是实际出资人取回自己委托他人持有的股权，代持人并未就代持股权真正出资。2、约定转让价格，主要原因系考虑到股权转让的合理性，争取税局认可，主要案例包括恒安嘉新、伟创电气和科威尔，上述案例在代持还原时均确定了股权转让价格，名义价格或参照净资产确定。

　　(二)是否存在涉税事项?1、存在应税事项，从国税总局《股权转让所得个人所得税管理办法》解读了相关纳税原理，并结合科威尔和松井股份的案例进行讲解;2、不存在应税事项，主要案例包括共创草坪和冠石科技。在实践过程中，因企业特点和主管税务机关不同，可能会有不同的规定，需要事前沟通。

　　六、交流环节

　　Q1：问：股权转让如何核定征收个税?答：一般按照股权转让时的净资产核定征收

　　Q2：问：净资产越高核定价格越高么?是否需要参考最新的融资入股价格?答：一般来说，净资产与核定价格正正比，可以参考最新一期的融资入股价格，但实践中一般参考净资产即可。

　　Q3：问：IPO对历史股东是否需要核查?答：需要，尤其对历史上自然人股东较多的情况，需要核查相关自然人股东股权变动的真实性、所履行程序的合法性,是否存在委托持股或信托持股情形,是否存在争议或潜在纠纷等。

　　Q4：问：股权代持的法律风险是否有相关案例?答：可以参考否决案例。

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