下游附产品

    微利或亏损成行业共性

    对于从黑煤中淘金的相关煤炭行业企业中，原煤开采的毛利率超过了50%，而其附产品毛利率不到2%或是负值的现象，到底是个别公司的个例还是整个行业的共性呢？

    对此，上述煤炭部门官员对《证券日报》记者指出，近几年煤炭的行情不错，原煤的毛利率一般企业都在50%左右。而煤炭的相关附产品就不是这么乐观了，全行业基本都是这样，正常情况下，像焦油的利润率也不会超过5%，多数都是微利或是亏损。

    而对此问题，一位接近西山煤电的人士也对记者指出，这属于行业共性。煤炭开采行业中，原煤开采的毛利率较高，其他附产品的利润则很一般。通常情况下，副产品能有多少利润要看原料的成本，像焦油是在炼焦过程中产生的，一是要看煤炭的成本，二要看焦炭的成本。因此焦油到底能有多少利润，有时是很难辨别的，这是一整条产业链的问题。

    那么，既然煤炭的下游如焦炭、电力热力盈利情况不是很乐观，为什么企业仍要加大这些产品的投产力度？记者从西山煤电年报中看到，公司2011年度焦炭产量为438万吨，同比增长1188%.焦油产量为12.65万吨，同比增长2650%.煤气产量则为143667万立方米，同比增长率达到了14256%.

    相比之下，原煤的产量只比去年同期增长了364万吨，增长率为14%.

    对此，于宏对记者指出， 在这整个产业链中，煤价不可能一直好，焦炭也不可能一直不好，公司需要发展不同的产业来平衡不同时期的经营，各种上下游产品都需要涉及一些。而像西山煤电，由于其主营焦炭的公司唐山首钢京唐西山焦化有限责任公司是与首钢有合作的，因此企业生产也必须满足首钢对焦炭的用量。

    西山煤电自己也表示，公司目前是以煤为基，围绕煤—电—材、煤—焦—化两条产业链的发展方向合理延伸。