尽管近期A股市场低迷，但对于上市公司而言，相对低位的大盘行情却正是实施股权激励的良机，203家公司今年实施了股权激励计划，数量较去年同期增长逾3倍，部分公司在股权激励时放宽行权条件，甚至使出了一些“损招”。

    据本报数据中心统计，已有包括中国南车（601766，股吧）、保利地产（600048，股吧）等在内的203家上市公司在今年实施了股权激励计划，而2011年实施股权激励的上市公司数量总计也不过45家。此外，还有三一重工（600031，股吧）、濮耐股份（002225，股吧）等28家上市公司在今年公布了各自的股权激励方案但尚未实施。其中信息服务类上市公司涉足股权激励的积极性最高，203家实施股权激励的公司中的34家属于信息服务类公司，占比约16.75%.

    股权激励数量增多的同时，相关激励方案的行权条件却显得较为宽松。如得润电子（002055，股吧）其第四期行权价格仅为每股3.65元，与之对应的是，尽管得润电子的股价今年一路下跌，上周其股价仍有5.31元/股，行权价格仅相当于二级市场价格的68.73%.除了行权价比较“便宜”外，近来公布股权激励方案的上市公司，设定的行权业绩目标比实际净利润还低。

    市场人士指出，一般来说，股权激励会使高管创造更多的价值，然而投资者需要警惕的是，管理层为了使自己利益最大化，除了放宽行权条件外，还可能使用一些“损招”，一是在实行管理层股权激励计划前，有意隐瞒或压低上市公司利润，待推出具体股权激励方案后，前期人为隐瞒的利润就会发挥功效，公司高管也就可轻而易举获得供激励的标的股票。二是在激励股票行权阶段，管理层得到的这些标的股票，要兑现后才能最终体现价值，这时可能出现管理层虚增上市公司利润，从而达到高价出手标的股票的目的。广发证券（000776，股吧）投资顾问郑有利表示，投资者要注意股权激励“陷阱”，部分行权条件严谨、行权价设置较高及业绩增长稳定的公司，可能具备更强的业绩实现能力。