拓邦股份新出台的股权激励计划引来投资者质疑，据其草案，在2012年业绩低基数基础上，公司2014年和2015年净利润同比增长率不需超过2%，行权条件之低或难起到激励作用。

　　1月25日，拓邦股份发布二期股票期权激励计划草案,公司拟向激励对象授予1300万股股票期权,行权价格为6.07元，行权条件要求公司2013年、2014年、2015年加权平均净资产收益率分别不低于7%、8%、9%,净利润以2012年为基数，增长率分别不低于90%、110%、120%。

　　公告称，净资产收益率与净利润指标均以扣除非经常性损益的净利润与不扣除非经常性损益的净利润二者孰低者作为计算依据，净利润指归属于母公司所有者的净利润。

　　根据拓邦股份股权激励草案，公司的股权激励行权条件可折算为，在2013年至2015年，净利润同比增长率分别不低于为90%、1.83%、0.9%。

　　“恶心死人的激励草案，那么低的净资产收益率标准。”一位北京的投资者分析说，如果2012年净利润基数低于5000万元，股权激励的正面作用便无法实现。

　　而iFinD数据显示，2009~2011年，其加权净资产收益率分别为13.79%、19.54%、15.50%，同期其平均净资产收益率分别为13.68%、19.37%、15.50%，此外，公司同期其扣除非经常性损益的加权净资产收益率约为11.55%、19.25%、15.25%，均大幅高于公司股权激励草案中的行权条件。

　　此外，2009~2011年，拓邦股份归属于母公司所有者的净利润分别为0.45亿元、0.72亿元、0.70亿元，同比增长率分别为22.12%、58.85%、-3.90%。

　　财报数据显示，2012年前三季度，拓邦股份归属于母公司所有者的净利润为0.28亿元，而2011年同期为0.49亿元，同比下滑近42.86%。而根据公司近年年报数据显示，其业绩并不存在明显的季节性，公司选择2012年作为行权条件基准年，行权条件较低。值得注意的是，目前，公司仍未公布2012年业绩快报。

　　一位资深财务专家告诉《证券市场周刊》记者：“股权激励行权条件太低，会摊薄每股收益，会损害小股东的利益。过低的行权条件，导致管理层可以很轻松的获得激励，无法起到应有的激励作用。”