2021年9月2日，北交所的建立，有效地开拓了新三板上市路径和通道，给中小企业进入资本市场提供了多种选择机会。

　　在此之前，新三板挂牌企业转板至沪深交易所门槛较高，优秀企业通往上升渠道的成本较大，而北交所的设立极大的提升了新三板的吸引力，为上市公司发展壮大铺平了道路。

　　本文根据新三板、北交所的衔接机制，梳理提炼了挂牌、升层，以及北交所上市条件。

　　一、关于新三板、北交所

　　1、新三板

　　新三板即全国中小企业股份转让系统，经国务院批准于2012年9月20日成立的全国性证券交易场所，由全国中小企业股份转让系统有限责任公司负责运营管理。

　　境内符合条件的股份公司均可通过主办券商申请在全国股份转让系统挂牌，公开转让股份，进行股权融资、债权融资、资产重组等。

　　股票代码以430开头，新三板股票涨跌幅限制比例为30%。

　　2、北交所

　　北交所，全称是北京证券交易所有限责任公司，也是全国第一家公司制的全国性证券交易所。

　　其专为全国中小微、创新型、专精特新等类型企业提供融资便捷渠道。

　　需要注意的是，只有在新三板挂牌满12个月的创新层公司才能成为北交所上市公司。

　　3、新三板挂牌，转北交所

　　上市路径

　　按照相关规定，企业在北交所申请上市。需符合“在新三板连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司”的要求。

　　且预计市值、财务标准等条件都符合上市准入门槛才可在北交所上市。

　　其路径可以形象地理解为：先在新三板挂牌，然后在从基础层升层至创新层，最后转板上市。

　　二、新三板至北交所上市条件

　　1、挂牌

　　根据《全国中小企业股份转让系统股票挂牌规则》相关规定，企业申请新三板挂牌或申请北交所上市，应符合挂牌条件如下：

　　2、准入条件

　　基础层

　　基础层，在准入门槛方面，对于企业盈利不设要求，只需该企业满足基本挂牌条件即可。

　　创新层

　　创新层，俗称“培育层”，在规范的基础上，对经营业绩较高和公众性较高的企业进行培育。

　　其中，创新层挂牌企业符合公开发行条件和进入精选层条件的，可以申请公开发行并进入精选层。

　　进入创新层有以下两种情况：一是由基础层进入创新层;二是企业符合直接挂牌进入创新层。

　　具体情况如下：

　　01、由基础层进入创新层

　　02、直接挂牌进入创新层

　　3、北交所

　　北交所设立后，原精选层挂牌公司全部平移转为北交所上市公司，后续北交所上市公司由符合条件的挂牌公司产生。

　　北交所发行条件如下:

　　三、出现降层情形

　　根据《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》，创新层的降层情形分为定期降层和即时降层两类。

　　其中，出现定期降层情形的原因主要为财务方面：

　　出现即时降层情形的原因主要为规范运作及市场认可度方面：

　　四、注意事项

　　1、创新层

　　挂牌公司最近12个月内或层级调整期间出现下列情形之一的，不得进入创新层：

　　2、北交所

　　申请公开发行并上市北交所，不得存在下列情形：

　　结语

　　北交所的设立，使得中国资本市场的布局更加合理、功能更加完善，弥补了资本市场在支持中小企业方面的不足，为中小企业融资开辟了新的路径和渠道，极大地鼓舞了中国中小企业的发展。

　　今后，中小企业将迎来IPO春天。

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