除了川润股份自己，不少分析师也感疑惑。某不愿具名的券商分析师笑着对记者说，“川润股份股价上涨和基本面没有什么关系，其他也没有什么变化。”

    其实，单从2011年年报来看，川润股份确实没有什么亮点，唯一令投资者兴奋的就只有10转10派1元的分配方案。

    近期增发流产频频，李丹表示：“我们运气较好，本来今年还担心拿到批文后增发不成功，现在股价涨这么多，增发也就顺理了。”

    第3次募资 推出两大项目

    自2008年首发上市成功募集2.2亿元以及2009年再度募资2.5亿元，近两年来，川润股份再无其他动作。直到去年8月，才准备第3次募资。公告显示，此次增发，主要用于风电液压润滑冷却设备产业化基地技术改造项目，和年产500台（套）大型液压设备技术改造项目。

    李丹告诉 《每日经济新闻》记者，“IPO项目建成后，现在我们的厂房容量有限，所以想新建厂房扩展产能，因为对于风电这一块前景还比较看好。至于大型液压方面，我们想做产品结构转型，以前做的是中低端，现在要做高端。”

    谢光勇分析称，“去年在风电不被看好的情况下，风电装机的增长仍然达到10%以上，未来市场空间很大。从国家产业政策来看，虽然存在宏观调控，但这是因为之前市场增长太快，不可持续，所以国家要规范这个行业。未来风电装机每年仍能保持在1500万~2000万千瓦，即便按下限来看，每年新增风电装机也有1万套产品。”

    谈及大型液压系统，谢光勇认为值得期待：“工程机械行业的液压，大家比较熟悉，我们就不涉及了。我们要做的是一些大型液压系统，比如挖隧道的盾构机，公司正与北方重工合作的一个产品。另外，我们有客户基础，以前只能提供润滑设备，现在可以提供液压设备配套，相当于完善配套产品并且进入新的领域。”

    募投项目未达预期

    “公司在润滑液方面还好，是行业内第一家上市公司，但是在余热锅炉只能算是中西部地区领先。这次即便定增失败，我们都要做这两个项目。”李丹表示。

    记者了解到，目前川润股份已制定液压润滑产品线的五年规划，希望在2015年较此项目目前的收入翻两倍。

    记者注意到，川润股份2009年募投项目1.5万吨发电设备及压力容器生产线改扩建项目去年实现净利润1163.89万元，并没有达到当时预计收益，而另一项目1.3万吨余热发电设备生产线改扩建项目则在2011年未产生效益。

    李丹表示，“1.5万吨项目没有达到预期，公告里也说明了，以前是做锅炉部件的，而现在做整机。我们需要在管理能力上提高，所以聘请东方电气（21.73，-0.67，-2.99%）吴焕其先生做总经理。另外，在工艺布局等方面都要提高，正在磨合期。另一个项目投入比较晚，所以没有产业效益，今年这两个项目收益怎样，还需看市场情况。”

    在川润股份年报里，记者还发现一项新业务——为东南亚总包业务，去年订单有1.4亿元。谢光勇表示，“技术服务型，相对来说在盈利方面要好一些。我们本身是个制造型企业，做这个也是希望有所突破，特别是在宏观环境不好的时候，生产制造企业是很艰难的。”