在端午节小长假前夕，中国证监会高调亮出系列新政，广泛涉及公募基金、QFII等资产管理多个领域，被认为是监管层近年来“加强监管、放松管制”总体思路的一次集中展现，获业内积极评价。基金行业的大发展，将成为解决股市“源头活水”问题的重要前提。

    公募基金监管大松绑

    证监会本次新政最引人注目的，是对公募基金监管的一系列重大调整。

    6月20日，证监会就《证券投资基金管理公司管理办法》及其配套规则《关于实施若干问题的通知》修订草案向社会各界公开征求意见。其修订的要义是，适当降低基金公司准入门槛和业务管制，进一步推动基金行业市场化。同时加强业务规范，强化监管措施，防范潜在风险。

    本次修订涉及六个方面，分别从调整部分行政许可项目、取消主要股东持股比例和关联持股限制、规范股东和实际控制人行为、允许基金公司设立专业子公司、丰富监管手段、加强业务规范等多个角度，对基金行业的监管进行了全面调整。

    最为业内关注的看点，如在基金产品的审核上放松管制，改进审核机制、简化审核程序，减少审核内容、增加审核透明度，条件成熟时，研究推动基金产品从核准制向注册制转变。

    为什么会如此大力度地为公募基金行业松绑？证监会在日前回答证券市场的50个热点问题时，对此进行了明确的解答，可视作本次改革的合适“注解”。

    证监会认为，与成熟市场相比，我国的专业机构规模明显偏小，投资者结构不平衡的现象十分突出。截至2011年年底，自然人持有流通A股市值占比达到26.5%，企业法人占比为57.9%，专业机构投资者占比为15.6%.

    与普通投资者相比，机构投资者专业化水平高，存在多方面的优势。由于资金量大，可以进行灵活多样的组合投资，也能承受短期的市场波动影响，不至于因资金压力被迫在不利条件下卖出证券。机构投资者价值投资、长期投资的属性决定了其在稳定市场中的重要作用。在发达市场，机构投资者持有的市值占70%左右。其中，一半是养老金和保险公司等长期机构投资者，还有相当数量的公益基金和赠与基金。

    显然，机构投资者始终是成熟市场稳定发展的中坚力量。近几年来，美、欧、日等发达市场尽管经历了全球金融危机，但其资本市场的波动幅度反倒小于新兴市场国家。业内认为，发展机构投资者，是证监会本次出台新政的主因。

    出四招放松QFII监管

    与公募基金大松绑政策同步推出的，是对QFII的放宽限制、促进发展的政策。

    6月20日，证监会就《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的规定》公开征求意见。该办法主要从四个方面对QFII的监管进行了修订：

    一是降低QFII资格要求，其中，资产管理机构、保险公司、其他机构投资者（养老金、主权基金等）的经营时间由5年降为2年，证券资产规模由50亿美元降为5亿美元；

    二是增加运作便利，允许QFII为自有资金或管理的客户资金分别开立证券账户，并通过修改相关规定，满足QFII选择多个交易券商的需求；

    三是扩大投资范围，在已允许其参与股指期货交易的基础上，允许QFII进入银行间债券市场；

    四是放宽持股比例限制。如原规定为所有QFII持有同一上市公司的股份数量不能超过该上市公司总股本的20%，现在放宽到30%.